“政策市”受冲击临储玉米何去何从?

本报讯
自5月22日临储玉米首次展开拍卖以来,至今已进行11次。从最初几次的成交火爆,到中期的归于平淡,再到最近几次的重归火爆,临储玉米拍卖底部价格逐渐抬升,国内玉米市场也在成本的推动下稳步提高。当前玉米市场可供自由贸易的粮源占比十分稀少,大部分粮源集中在临储库存之中,现在的玉米市场基本上可以说是在参照临储拍卖的成交情况进行浮动。2013年国家临时收储力度空前,最终收储量定格在6919万吨,占当年东北地区玉米总产量的七成以上。在市场贸易粮源捉襟见肘的情况下,临储拍卖无疑是市场各方主体最重要的来源。在当前玉米市场粮源供应偏紧、各地价格持续高位的情况下,对于临储拍卖来平衡市场价格的呼声愈发高涨。总结今年11次临储拍卖的情况来看,目前东北地区2012年临储库存已所剩不多,辽宁和内蒙古地区已基本见底。从近3次临储拍卖成交情况来看,辽宁地区平均成交率为100%,内蒙古地区平均成交率为38%。国家粮油交易中心已经发布8月6日~7日临储玉米拍卖公告,竞价销售国家临储玉米449.93万吨,其中江西26万吨、湖南2.93万吨、内蒙古20万吨、辽宁61万吨、吉林67万吨、黑龙江273万吨。若本周辽宁地区拍卖继续维持100%的成交率,那么在下周辽宁地区率先展开2013年临储玉米投放则为大概率事情。另外,考虑到现在华北地区玉米价格高企,未来跨省移库玉米的投放也将逐渐提上日程。2013年首批临储玉米跨省移库在6月末启动,共计200万吨,其中吉林80万吨,黑龙江80万吨,内蒙古40万吨。分别调往北京7万吨、天津10万吨、河北63万吨、山西50万吨、山东50万吨、陕西10万吨、甘肃10万吨。有市场消息称,第二批和第三批跨省移库也已经启动,数量分别是200万吨和600万吨。按正常运作时间计算,首批跨省移库玉米最快参拍时间在8月中旬附近,与辽宁2012年临储玉米见底的时间点非常接近。

自5月22日临储玉米首次拍卖启动以来,截止9月10日,东北临储及移库玉米共计划销售玉米71376999吨,实际成交24096991吨,总成交率31.5%。虽然临储拍卖已进行17周,但成交情况并不理想,总体而言,五月份两次拍卖成交情况较为理想,首次火爆高位成交创下98.66%的总成交最高纪录,之后仅5月29日当次拍卖总成交率在50%以上,从6月份至9月上旬,临储玉米成交情况一直处于不温不火的状态,但区域市场情况略有分化。临储玉米拍卖成交为何高低不同,本文将尝试对过去几个月的拍卖行情予以分析,试图寻找问题缘由。
东北临储玉米:粮质、地域分布致使区域市场成交高低不同
东北临储玉米自首次开拍以来,黑、吉、辽、内蒙四省区均保持每周一次的投放频率,其中仅辽宁省8月20日当周暂停拍卖一周,总体而言,自临储玉米开拍以来,国家便以“顺价原则拍卖、侧重东北、优先拍卖陈粮及偏远库点粮源”为主要政策指向,在此政策指导下内蒙古、吉林、辽宁三省份率先完成2012年临储玉米投放工作,并于8月份开始投放2013年临储粮源,与之相比黑龙江省拍卖进度则相对滞后。横向比较来看,辽宁省临储玉米成交率位居东北三省一区第一,内蒙古位居第二,吉林省次之,黑龙江排名最后。为何同为东北临储玉米,成交分化如此明显?笔者认为有以下两点原因:
首先,遵循临储拍卖“优先拍卖陈粮”的原则,5月份开始各省份都从2011年少量玉米开始投放,另有2008年部分余粮在计划之中,在2011年玉米拍卖完毕之后2012年东北临储玉米开始入市。但就2011及2012年度东北地区粮质而言,辽、吉、内蒙三省区粮质尚可,但黑龙江玉米因当前度雨雪天气等因素影响霉变偏高,另外经过烘干之后焦糊粒偏多,因此就粮质而言,一定程度遭到市场冷遇也属情理之中。
其次,就东北四省区地理位置而言,辽宁省地理位置最为优越,一方面临近山海关,玉米入关方便,另一方便毗邻鲅鱼圈、锦州港等玉米主要集散港口,发运条件得天独厚。而吉林与内蒙古东部地区运输情况稍显不畅,但通过中短距离汽运发运港口条件也较为方便。与以上三省区不同的是,黑龙江地处东北内陆,外运不畅,另外进入八月份之后东北地区新鲜果蔬上市本地市场汽运受到一定挤占,运费出现大幅度上涨现象,加之本身黑龙江临储玉米质量不占优势,因此拍卖之中阻力不断。
移库玉米:质量偏差、起价偏高致使移库粮成交持续低迷
与东北临储玉米成交情况相比,移库玉米成交情况更加惨淡。自6月5日移库玉米首次开拍以来,移库玉米涉及区域较为广泛,先后有山东、河北、江西、湖南、安徽、广东、湖北、江苏、贵州等省份先后参与拍卖,其中山东、河北两省份累计拍卖移库玉米仅39887吨,在关内地区用粮紧缺的情况下全部成交。另外移库玉米拍卖省份相对杂乱、缺乏稳定性,因此笔者选取江西、湖南两个相对连续的省份进行分析。总体来看,湖南、江西两省份移库玉米成交情况均不喜人,其中最高成交率69.50%,最低成交率0%,与之相比江西省成交率最高与最低分别为30.05%。移库玉米成交为何惨淡不堪,笔者认为有以下三方面原因:
首先,南方区域市场供应整体平衡。就南方销区市场而言,一方面受前期运费补贴政策影响,6月30日之前前期采购的东北补贴玉米大量到货,一定程度上补给了市场;另一方因下游养殖业行情低迷,饲料消费量一直没有明显变化,加之7月份开始,受东北、华北两大主产区玉米价格飞涨影响,玉米价格持续攀升,因此造成小麦、进口高粱、大麦等替代比例明显增加,个别地区猪料中小麦替代比例在50%以上,而在多数饲料企业保有1-2个月安全库存的情况下,移库玉米即使开拍,也难引起市场兴趣。
其次,移库玉米质量偏差,饲用用途有限。据市场人士反应,南方移库玉米质量整体偏差,因拍卖的移库玉米均为12年东北临储收购粮,加之长途运输,破损粒、生霉粒、焦糊粒比例均超过正常指标,因此即便饲料企业参拍移库玉米,但用途有限,一般只能用作禽料,而移库玉米价格优势并不明显,因此企业参拍意愿较低也属正常现象。
再次,移库玉米起价偏高,进口低价玉米抢占市场。以三等粮为例,湖南、江西两省份移库玉米起拍底价均为2400元/吨,等级价差40元/吨,按此粗略计算,加上一定出库费、升贴水以及短途到运费用,移库玉米到厂成本至少在2500元/吨以上,而进口高粱、大麦等替代品价格则为2300元/吨偏下,因此在中低端饲料方面,移库玉米不存在任何价格优势。另外,自7月3日以来,江西、湖南等多省份陆续投放2011年及2012年临储美国进口2号黄玉米,进口玉米起拍价格仅为2150元/吨,相比移库玉米而言价格优势明显,因此成交异常火爆,对移库玉米市场形成一定挤占。
进口玉米:低价进口美玉米备受追捧
自7月3日以来,江西、湖南、广东三省份首次投放50万吨进口玉米以来,进口玉米成为临储投放的一大亮点。在此之后海南、浙江、福建、广西、辽宁、江苏、上海、湖北、安徽、四川、河北、山东、重庆、贵州、北京、云南等省市也陆续加入进口玉米拍卖行列之中,与移库玉米低位成交状况形成强烈反差的是,进口玉米成交率总体呈现直线上升的态势,其中自7月31日至9月4日,进口玉米成交率更是保持在95%以上的高位水平。
在东北临储玉米成交逐渐降温以及移库玉米惨淡低位成交的情况下,进口玉米火爆成交是何原因不禁让人发问。但就综合市场各方因素综合来看,此问题便迎刃而解。其一,进口玉米价格优势十分明显,进口玉米起拍底价均为2150元/吨,虽然广东等地存储的2011年进口玉米质量偏差,一般只能做禽料、鸭料使用,但在国内玉米价格高企,而进口高粱等替代品难寻的情况下,采购底价进口玉米也不失为饲料企业降低成本的好方法;其二,自2014年以来,国内养殖行业整体低迷不堪,虽然自端午节后,国内生猪价格开始有所回暖,但由于养殖户补栏不积极等因素影响,饲料消费并非出现明显好转迹象,而国内玉米价格扶摇直上,为降低生产成本,低价进口玉米也成为饲料企业追捧的对象;其三,据《国家临时存储粮食竞价销售交易细则》来看,其中规定参与进口玉米的卖方必须是经国家质检部门资质认可的国内进口粮食加工企业,与此同时拍卖粮源只能用做生产加工所需原料,实际购买量不得超过本企业自身加工能力,不得转让转卖,不得流入口粮市场。这样其实就等于将进口玉米的主要流向限定在有进口粮食加工资质的饲料企业。
9-10月临储玉米拍卖预计:新粮上市压力明显临储玉米逐渐降温
按照国家临储拍卖计划,2014年临储玉米工作将持续到十月份东北新玉米上市之前,加之目前国家临储库存压力依旧较高,与此同时面临新年度东北三省一区临储玉米收购任务,因此在新粮上市之前临储玉米无疑仍将延续“侧重东北”的主旨思想。与此同时,中储粮计划在11月底之前通过跨省移库、品种串换、新建仓容等方式为东北地区临储腾出3000万吨库容。据市场人士透露,2014年东北临储玉米移库任务为1000万吨,截至8月25日,中储粮黑龙江、吉林、内蒙古分别提前完成2014年第一批临储玉米跨省移库调运任务,移库量分别为80万吨、80万吨、40万吨,其中黑龙江分公司第二批跨省移库计划已发运60.4%。时值九月中旬,未来一两个月内临储玉米拍卖将呈何种方式运行,笔者认为:
首先,未来一段时间临储拍卖侧重东北格局不改,但成交将维持偏低水平。受华北等地夏玉米收获在望影响,目前华北黄淮等地玉米价格一出现季节性回落局面,而华北大多数用粮企业现已将目光锁定在本地新玉米上面,即便前期河南等地干旱较为严重,但减产量并未超过之前市场预期的10%水平,因此九月中旬随着华北黄淮地区夏玉米的大量上市,市场关注点也将向新玉米转移。
其次,在黑龙江、吉林、内蒙古三省区年产能在10万吨以上的企业在5-10月份采购东北临储玉米可享受100元/吨的定向补贴政策刺激下,这些深加工企业仍将是本地临储玉米的主要消化对象。但需要注意的是,随着近期东北地区运费的上涨,以及华北地区玉米价格的回落,目前运作临储玉米的贸易利润持续递减,部分地区甚至出现负盈余情况,因此在这种情况下,后期贸易人士参拍东阿比临储玉米的热情将持续降温。
最后,移库玉米尚有大量库存未拍卖,临储玉米拍卖格局是否会有所调整存在一定变数。截止9月4日当周,临储进口玉米已经全部拍卖完毕,但就移库玉米而言,截止9月10日当周,累计成交仅120.35万吨,2012年产移库玉米尚有806.65万吨剩余库存,在新季玉米大量供应市场之前,国家临储是否会做出相关政策调整,仍需密切关注。
2012年产跨省移库玉米数量统计 [责任编辑:liangliang]

7月份,国内玉米价格整体呈现上扬态势,除山东地区玉米价格涨势有所放缓以外,南方销区东北粮源到货价格随着北方港口贸易粮源减少,其价格更是水涨船高。而临储玉米拍卖“供方”略占上风使得拍卖成交率继续上升。同时,市场真正进入青黄不接时期,即便进口低价玉米进一步流入市场,且投放地区有所增加,仍难掩市场优质粮源匮乏的信号。一、市场行情回顾国内市场东北地区:7月份,东北地区市场流通玉米主要以拍卖粮源为主,粮源流向除传统的销区和港口外,向华北的调运量也有所增加,带动部分地区粮价小幅上涨,不过从长期来看,临储投放力度不断增加,价格继续上行乏力。同时,东北深加工企业吉林乙醇和长春大成继续停收。截止7月末,我省长春、松原、四平地区2013年产三等玉米收购价分别为2320、2320、2330元,分别较月初上涨70;出库价分别为2370、2370、2390,分别较月初上涨60、60、50.黑龙江省玉米收购平均价2230,较月初上涨50;出库平均价2270,较月初上涨40.辽宁省收购平均价2380,较月初上涨40;出库价2380,较月初上涨20.华北地区:7月份,华北玉米价格涨势依旧,尤以山东地区表现最为突出(自3月底以来,我国山东地区玉米深加工企业粮源收购价格累计涨幅已经达到400元/吨以上)。不过由于部分东北粮源逐步流向山东等地区,也促使华北玉米价格急涨之势有所缓和。此外,在新玉米上市前和华北地区跨省移库玉米没有大规模拍卖前,华北地区玉米价格仍将受到东北临储玉米入关成本的支撑,短期下跌也将受限。截止7月末,山东、河南、河北2013年产三等玉米收购平均价2686、2504、2507,较月初分别上涨95、84、120.南北港口及南方销区:7月份,南北港口及南方销区玉米价格居高不下,其中南方部分港口玉米价格已逼近历史最高纪录。由于北方港口粮商供货大多依靠临储拍卖,且6月30日以前一些大粮商经历了玉米南运小高峰,7月份以来北粮南运玉米数量明显下降,理论计算,北方港口粮源运至南方玉米成本普遍增加,这也是提振南方玉米价格上涨的主要原因。截止7月末,锦州港14.5%%水分优质玉米收购价2490-2520,较月初上涨90-100,理论平仓价2560-2570,较月初上涨110-120.广东深圳港口东北产优质玉米主流报价2690-2720,较月初上涨140-160.北方港口南运至广东港口成本价在2680-2690元/吨,贸易商发运利润10-30元/吨。销区上海、福建福州三等玉米站台到货价分别为2670、2680,较月初上涨30、60.国际市场与国内市场不同,7月份,受全球玉米丰产预期增强,而需求不振等因素影响,国际玉米市场价格以下跌为主。截止7月31日,美国芝加哥农产品期货交易所玉米期货9月合约价格为3.57美元/蒲式耳,较7月初下跌14%;9月交货的美国2号黄玉米FOB价格为193.7美元/吨,合人民币1195元/吨,较7月初下跌5元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1752元/吨,较7月初下跌6元/吨,比去年同期跌301元/吨。二、主要影响因素1、临储玉米拍卖成交形势向好,优质玉米更受青睐。7月份,临储玉米拍卖成交率稳步好转,给予市场一定信心,同时有效缓解了我国局部地区玉米供应偏紧格局。从拍卖数量来看,自今年5月22日开始临储玉米拍卖以来,截止7月末,11周时间内累计成交临储玉米1795.41万吨,其中东北4省区累计成交1574.32万吨,移库玉米累计成交64.61万吨,临储进口玉米累计成交204.19万吨。东北4省区及跨省移库成交的玉米绝大部分为2012年产玉米,
2013年产临储玉米尚未开始拍卖;从拍卖细节可见,优质玉米更受青睐,7月份连续4周拍卖中,辽宁粮源本周几乎全部成交,吉林粮源成交率不高,但优质玉米最高成交价格跟辽宁一样均突破2400元/吨,远高于黑龙江和内蒙最高成交2280元/吨,国内优质粮源紧俏程度可见一斑。同时,不仅东北临储玉米拍卖成交率低位回升,进口玉米拍卖更是火爆,毕竟在价格低于移库玉米近300元/吨的情况下,其性价比优势十分突出。不过,即便如此,其也并未打压南方销区优质玉米市场价格,相反多地玉米价格因北方港口优质玉米稀缺继续提价。后期伴随东北临储、南方跨省移库及进口玉米拍卖活动的多管齐下持续进行,国家临储玉米持续供应市场,而在当前临储2012年玉米首播投拍进入尾声、实际成交规模远低于计划投放量的情况下,后期临储2013年玉米投拍预期可能升温。2、深加工企业补贴政策“尘埃落定”,促使临储玉米拍卖成交率稳步提升。7月中旬,《东北玉米深加工企业竞购加工国家临时收储玉米补贴管理办法》终于出台,即“在2014年5月至10月期间,参加国家有关部门组织的国家临时收储玉米竞价销售活动,在内蒙古、吉林、黑龙江三省竞购,并于12月底前运回企业自用加工的玉米数量,超过其两个月加工能力,中央财政按100元/吨标准给予补贴”。深加工补贴政策
“尘埃落定”,该政策给东北深加工企业一颗“定心丸”,临储库存消耗效果显现,同时促使临储玉米拍卖成交率稳步提升。3、饲料养殖消费处于季节性淡季,全国范围小麦替代并不普遍。7月份,国内生猪市场进入夏季消费低谷,而饲料原料玉米价格上涨,猪粮比价持续降低,促使自繁自养生猪出栏每头亏损200元左右。未来两个月仍为生猪消费淡季,养殖户亏损状态可能持续。同时,华东等地饲企因玉米库存相对偏紧,小麦替代比例较上月有所上升,但玉米作为能量饲料优势明显,全国范围小麦替代并不普遍。玉米原料高位坚挺、养殖业持续亏损,畜禽存栏水平不高,回升的肉蛋价格并没有有效刺激养殖户的补栏积极性。4、北方港口优质玉米库存大幅下降,临储玉米成后续供应主力。今年4月份以来,北方港口玉米库存经历了直线下滑。截止7月末,北方港口玉米库存水平已降至200万吨以下,其中150万吨为临储玉米,50万吨为贸易粮,且其中不乏一些已经预售的粮源。同时,一些大型贸易商手中优质玉米库存基本告罄,为此,直至新粮上市之前,北方港口可供南运的优质粮源需要依靠临储玉米拍卖。5、玉米生长进入关键时期,天气影响尤为重要。7月份,正值主产区玉米生长关键时期。随着北方产区玉米陆续进入关键生长期,天气条件对于玉米长势的影响颇为引人关注,尤其是二季度中后期以来华北产区持续的旱情,更是牵动人心。从东北产区来看:自7月下旬开始,东北地区由南向北进入授粉阶段,玉米生长情况较好,积温较去年同期略高,利好玉米生长,但局部地区有不同灾情表现。其中黑龙江部分内涝、吉林部分玉米螟为害、内蒙通辽北部小范围蝗灾、辽宁部分地区干旱。“七月十五定旱涝”,当前灾情均为小部分,对整体影响有限;从华北产区来看:今年6月份以来,华北产区旱情持续,其中河南旱情尤为引人关注,何况8月份开始华北产区玉米将陆续进入关键的授粉期。当然,若华北产区持续干旱,出于灌溉成本考虑,对整体玉米单产也将产生不利影响,为此值得我们继续关注。6、国际玉米价格大幅下跌,与国外价差进一步扩大。7月份以来,国际玉米价格大幅下跌,与此同时,美国玉米进口完税成本下降与南方港口玉米码头报价上扬形成鲜明对比,内外价差扩大一度扩大至1000元/吨。总体而言,左右国际玉米价格的主要因素在于,新季玉米供应前景依然庞大。需要指出的是,尽管玉米需求改善,但是玉米供应面庞大是当前影响价格的主要因素。除非美国乃至全球出现明显的天气问题导致玉米单产和产量低于早先预期,否则玉米的需求改善很难支撑价格的持续反弹。三、后市形势展望展望后市,鉴于目前国内饲料养殖业消费继续处于传统淡季,为此猪价上涨、养殖户盈利对于玉米消费提振的作用相对有限。临储拍卖与下游需求间的博弈继续延续,当然考虑到国储玉米已俨然成为国内玉米市场供应的主要渠道,多地贸易商流通库存水平同比下降,后市国内玉米价格仍将易涨难跌。同时,考虑到目前距离国内新粮批量上市起码两个月时间,而粮源大多集中在国储手中,因此,对于秋粮上市以前国内优质玉米市场行情继续看好。具体分析如下:1、临储玉米拍卖成交暂时降温
8月6-7日,临储玉米拍卖再度启动,本周计划拍卖计划销售2012年玉米447万吨,实际成交142万吨,成交率31.9%,进口玉米成交49万吨,成交率97.13%.虽然本周临储玉米成交暂时降温,成交均价下跌明显,但进口玉米成交依旧火爆。当然,正如此前预期,随着此轮拍卖的结束,理论上辽宁2012年临储玉米几乎拍卖殆尽,内蒙和吉林分别余粮12万吨和58万吨,黑龙江2012年余粮则依旧高达473万吨,下周东北很有可能开始进行2013年粮源的拍卖,而目前东北临储玉米数量合计依旧超过7000万吨。2、长江流域新季玉米零星上市。据了解,7月底长江流域地区新季玉米已批量上市,进饲料企业价格在2400-2500元/吨,较当地外调粮源价格低200元/吨以上,用于禽料居多,河南局部地区因高温逼熟,春玉米也有零星上市。不过,按照生长周期来看,我国玉米主产区之一的华北地区秋粮上市还需一个多月时间,但实际上市时间因农历节气时间可能较往年提前10天左右,具体有待关注天气情况的变化。3、中国继续严查进口粮食。由于今年上半年以来,我国饲用高粱、大麦等粮食进口大幅增长,继此前质检总局针对美国DDGS进口颁布新规以后,近日传言中国质检总局将加强对进口高粱、大麦等非转基因进口粮食的检验检疫,尤其针对农药残留,重金属等。诚然,这一举措不会完全断绝国内进口饲用粮源,但对市场的警示意义不可掉以轻心。何况,8月份开始国内进口高粱到货量有望再现增长。综上所述,8月份,国内玉米市场进入传统玉米供应青黄不接期,在下游需求尚未明显启动的情况下,由于国内流通粮源较少,南北港口等多地玉米价格已经刷新历史新高。当然,目前南方新季玉米少量上市,廉价进口玉米拍卖均给高涨的玉米市场局部降温,但真正能够令国内玉米价格涨势见顶的还是北方新季玉米批量上市,或者是国家拍卖节奏的调整。同时,我们也要关注近月我国南方批量进口高粱、大麦等到港对市场的影响。至于华北旱情对新季玉米产量的影响暂不至于扭转全国玉米供求基本格局,或者仅仅是影响后期华北新季玉米上市开秤价格水平。原标题:八月份国内玉米市场形势展望

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